Cómo se comparan los ETFs inversos con otras estrategias bajistas

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Por Paul Mladjenovic

A veces usted quiere desplegar una estrategia de cortocircuito, pero no está seguro de qué vehículo es el más adecuado para la oportunidad bajista que está viendo. La siguiente discusión cubre las formas más comunes de ir en corto en situaciones bajistas, incluyendo ETFs inversas.

En realidad, ir en corto

Ir en corto es la forma más directa de obtener beneficios de la caída del precio de una acción en particular o de un ETF regular. Ir en corto también es más peligroso que utilizar un ETF inverso, ya que puede perder drásticamente si se equivoca. Aunque es poco probable, el riesgo externo es que usted pierda más que su desembolso inicial.

Con ir en corto, lo máximo que puede ganar es el 100 por ciento (si esa acción o ETF en particular tiene su precio, vaya a cero). Una acción que va a cero indica que la empresa subyacente se declaró en quiebra. Pero si esa acción o ETF sube, es posible perder más del 100 por ciento de su»inversión» inicial y realmente recibir una paliza financiera.

Ir en corto es el juego inverso más puro; si usted está buscando una correlación 100 por ciento negativa, ir en corto es la estrategia para usted. Si esa acción (o ETF) baja un 57 por ciento, su posición corta gana un 57 por ciento. Este es el lado positivo del cortocircuito (perdón por el juego de palabras). Sin embargo, la desventaja es que si se equivoca, tiene pérdidas potencialmente ilimitadas.

Debido a que el cortocircuito de un ETF regular puede ser tan peligroso, es más seguro obtener una opción de venta sobre ese ETF u obtener el ETF inverso correspondiente (el punto completo de este capítulo). Sí, usted podría perder dinero con un ETF inverso, pero al menos no se verá afectado – o estará sujeto a una demanda de margen – de la forma en que lo haría con un cortocircuito directo en la acción.

Despliegue de una opción de venta

Las opciones son un vehículo especulativo muy popular. Una opción de venta es una apuesta de que el valor subyacente bajará en un futuro próximo. Puede comprar una opción de venta sobre una acción, un índice bursátil o un ETF.

La ventaja de las opciones de venta es que requieren menos capital que otras estrategias de venta. La desventaja es que tienen una vida útil finita y pueden expirar sin valor.

Aunque las opciones de venta son generalmente baratas, tienen fechas de caducidad (al igual que el cartón de leche en el refrigerador), por lo que corren el riesgo de perder su valor. Ya sea que esa opción de venta le cueste $75 o $750, todavía puede llegar a cero. La mayoría de las opciones vencen en nueve meses o menos.

Considerando una combinación de opción de venta

Una opción de venta es 100 por ciento bajista como estrategia. ¿Pero qué pasa si no eres 100 por ciento bajista? Podría utilizar una estrategia de opción de combinación bajista que sea más refinada o más apropiada para usted, dependiendo de las condiciones del mercado.

Por ejemplo, podría emplear un diferencial de venta bajista, que se considera bajista pero que también tiene una característica de encabezado – una segunda opción combinada con la opción de venta – que hace que la operación sea menos bajista. No me pidas que te lo explique aquí. Las opciones de venta, ya sea por sí solas o en una operación de combinación, todavía tienen el riesgo de expirar sin valor.

Usando una ETF inversa (ta-da!)

Un ETF inverso evita los riesgos de ir en corto, y no expira como lo hacen las opciones de venta y las combinaciones de opciones de venta. Además, debido a que el ETF inverso se negocia como una acción o cualquier otro ETF, también puede utilizar órdenes de corretaje de protección.

Para que el uso de ETFs inversos sea menos riesgoso, emplee órdenes de corretaje que ayuden a minimizar las pérdidas potenciales. Si su estrategia inversa de ETF se ve inestable, considere hacer una orden de stop-loss o un trailing stop. La orden stop-loss o trailing stop previene una pérdida (o una pérdida mayor) pero también preserva algunas ganancias. Por ejemplo, digamos que su estrategia está funcionando y usted está sentado en una ganancia no realizada con su ETF inversa. Usted cree que es posible obtener más ganancias, pero luego comienza a preocuparse por una inversión en el precio de la inversión subyacente. En ese caso, mueva para preservar la ganancia con esa orden de stop-loss o trailing stop.

Suponga que usted es bajista en el Sector X, y un ETF regular (símbolo falso XB) que lo refleja está a $50 por acción. El ETF inverso es el ETF corto del sector X (símbolo falso XS), y también tiene un precio de 50 dólares.

La intención de XS es actuar de manera inversa al Sector X. Si estás en lo cierto en tu expectativa de que este sector está cayendo, ¿qué sucede? Si el ETF regular (XB) baja a $40 por acción, entonces su ETF inverso, XS, sube a $60 por acción. Como el Sector X baja un 20 por ciento (el 20 por ciento de $50 son $10), su ETF inversa sube un 20 por ciento a $60. Luego empiezas a monitorear para ver si puedes obtener más ganancias o empiezas a ser cauteloso y a proteger lo que sí tienes.

Pero, ¿y si te equivocas? Los mercados suelen ser irracionales a corto plazo. Si XB sube en su lugar, su ETF inverso bajaría en una cantidad correspondiente. En ese momento, usted tendría que decidir si desea reducir sus pérdidas o esperar a que se produzca un movimiento favorable.

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