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- ¿Cómo se comparan los bonos corporativos con los bonos del tesoro?
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Inversión de bonos para tontos, 2ª edición
Por Russell Wild
Cuando se trata de añadir estabilidad a una cartera – la razón número uno por la que los bonos pertenecen a su cartera – los bonos del Tesoro y los bonos corporativos con grado de inversión (de alta calidad) son sus dos mejores opciones. Puede que hayan salvado a tus abuelos de la miseria durante la Gran Depresión. Es posible que le hayan ahorrado su 401(k) cuando la mayoría de las acciones cayeron en picado en 2000-2002 o cuando sus ahorros volvieron a caer en picado en 2008.
Hay, por supuesto, otros tipos de bonos. Los municipios suelen ser apropiados para las personas con ingresos más altos, pero generalmente no son una buena opción para las cuentas con ventajas fiscales, como las cuentas IRA y los planes 401(k), donde la gran mayoría de los estadounidenses tienen la mayor parte de sus ahorros.
Los bonos de agencia pueden a veces sustituir a los bonos del Tesoro, pero sus complejidades desmesuradas los hacen inapropiados para muchos inversores individuales. Los bonos de alto rendimiento, también conocidos como bonos basura, no añaden mucha estabilidad a una cartera. Y los bonos internacionales son buenos para una mayor diversificación pero, en gran medida debido al flujo de divisas, probablemente deberían desempeñar un papel limitado en sus estrategias de inversión.
Pero ¿qué es preferible: los bonos emitidos por el gobierno, o los bonos emitidos por el sector con fines de lucro de nuestra economía?
Desventajas de los bonos corporativos
Algunas personas ven poca virtud en la deuda corporativa. Argumentan que las corporaciones tienen el deber primordial para con sus accionistas de ganar tanto dinero como sea posible – y eso significa que los funcionarios financieros tienen el deber de asegurarse de que sus tenedores de bonos nunca reciban un trato justo.
Aquellos que compran bonos corporativos, pensando que están obteniendo algo a cambio de nada con los rendimientos más altos que obtendrían en los bonos del Tesoro, se están engañando a sí mismos.
Pero luego está el otro lado de la discusión.
Ventajas de los bonos corporativos
«Aquellas personas que hacen declaraciones inequívocas de que nunca compran bonos corporativos porque el exceso de retorno sobre los bonos del Tesoro es tan insignificante, generalmente no son las mismas personas que tienen que vivir con un ingreso fijo limitado», dice Marilyn Cohen, presidenta de Envision Capital Management, una firma de asesoría de inversiones en el sur de California que se especializa en ingresos fijos.
Algunos dicen que no hay nada malo con los bonos del Tesoro, sin duda, pero a pesar del riesgo crediticio y las frecuentes características de redención, los bonos corporativos a menudo ofrecen una oportunidad económica real.
Por ejemplo, el Loomis Sayles Bond Fund (LSBRX), que utiliza en su mayoría bonos corporativos de mayor calidad, tiene un rendimiento anualizado a 20 años de más del 10 por ciento, lo que lo sitúa muy por encima de la mayoría de los fondos similares.
Así que ahí lo tienes. Tal vez te preguntes, ¿qué tienes que ver con este consejo contradictorio?
Bueno, no es por copiar una línea del viejo rey Salomón ni nada de eso, pero podrías dividir al bebé e incluir tanto los bonos del Tesoro como los bonos corporativos en tu portafolio. Eso es lo que muchos profesionales hacen con su propio dinero y para la mayoría de sus clientes. De esta manera, usted obtiene lo mejor de ambos mundos.
