Cómo salirse de las opciones en el comercio

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Por Michael Griffis, Lita Epstein

Después de que un operador compre una opción, ese operador tendrá que decidir cómo optar por no participar en esa posición. Como comerciante, usted puede elegir una de las siguientes tres alternativas:

  • Compensar la opción.
  • Continúe manteniendo la opción.
  • Ejercer la opción.

Compensar la opción

Usted compensa una opción liquidando su posición de opción, generalmente en el mismo mercado en el que compró la opción. Si desea salir de una opción antes de su fecha de vencimiento, puede intentar venderla a cualquier precio que pueda obtener.

Hacerlo le permite tomar sus ganancias o reduce su pérdida potencial en la cantidad que recibe por la opción. Mientras usted haya comprado su opción en un mercado activo, otros inversionistas generalmente están dispuestos a pagar por los derechos que su opción transmite. La clave, por supuesto, es cuánto están dispuestos a pagar.

Su ganancia o pérdida neta para esta opción se determina por la diferencia entre lo que usted paga originalmente en primas, comisiones y otros costos de transacción menos la prima que recibe cuando liquida la opción después de deducir las comisiones y otros costos de transacción.

Mantenga la opción

Si su opción todavía no está en el dinero pero usted todavía cree que puede llegar allí, puede continuar manteniendo la opción hasta la fecha de ejercicio. Si tiene razón, puede ejercer la opción antes de la fecha de vencimiento o liquidarla en una fecha posterior, lo que significa comprar o vender la opción antes de la fecha de vencimiento en algún momento en el futuro.

Si se equivoca, corre el riesgo de no encontrar un comprador o de tener que dejar que la opción caduque y asumir una pérdida equivalente al importe de la prima, la comisión y los costes de transacción que pagó. Algunos operadores toman una posición aún más arriesgada al comprar opciones que están profundamente fuera del dinero por sólo unos centavos por acción.

Incluso si estas opciones nunca crecen más cerca de estar en el dinero, siempre y cuando se muevan en la dirección correcta, las primas aumentarán. Aunque esta estrategia no es recomendable, se pueden obtener ganancias siempre y cuando se pueda vender la opción antes de su fecha de vencimiento.

Las opciones pierden valor a medida que se acercan a sus fechas de vencimiento, así que si cree que ha cometido un error y el mercado se mueve en contra de su posición, muerda la bala lo antes posible y trate de liquidar su opción para minimizar sus pérdidas.

Ejercer la opción

Usted puede ejercer una opción en cualquier momento antes de su fecha de vencimiento, siempre y cuando esté operando con opciones al estilo americano. No tiene que esperar hasta la fecha de ejercicio para ejercer una opción al estilo americano. (Algunos contratos de opciones vendidos en los Estados Unidos son de estilo europeo, que sólo pueden ser ejercidos en la fecha de vencimiento.) Ejercer una opción significa:

  • Compra del activo subyacente cuando posee una opción de compra
  • Venta del activo subyacente cuando posee una opción de venta

En general, las opciones de compra se ejercen sólo cuando el comerciante planea mantener el activo subyacente, y las opciones de venta se ejercen sólo cuando el comerciante posee el activo subyacente y desea venderlo. Los operadores de opciones son más propensos a realizar cualquier ganancia o pérdida al cerrar sus posiciones de opciones en lugar de ejercerlas.

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